成立剛滿9個(gè)月，管理的首只股票基金－－工銀瑞信核心價(jià)值基金的累計(jì)凈值就超過1.60元，江暉和他的投資團(tuán)隊(duì)有理由為所取得的成績(jī)而感到驕傲。但“我感覺最滿意的是我們找到了適合銀行系基金的投資理念與投資辦法，那就是尋找并投資業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)并與它共同成長(zhǎng)”。在位于北京朝內(nèi)大街的辦公室里，投資總監(jiān)兼工銀瑞信核心價(jià)值基金經(jīng)理江暉為自已在工銀瑞信基金管理公司大半年來的工作做了這樣的小結(jié)。

作為首家成立并運(yùn)作的銀行系基金管理公司，市場(chǎng)對(duì)工銀瑞信投入了太多的關(guān)注，它的投資團(tuán)隊(duì)、投資理念、投資業(yè)績(jī)、服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)效率等等，似乎都成為市場(chǎng)衡量銀行系基金管理公司的一根“標(biāo)桿”。而大半年的運(yùn)作，工銀瑞信也不負(fù)重望，以穩(wěn)健的投資風(fēng)格、良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)日益受到投資者的信賴。

“我們希望所管理的基金業(yè)績(jī)能夠穩(wěn)定增長(zhǎng)，而不愿意它今年業(yè)績(jī)很好，明年業(yè)績(jī)又大幅波動(dòng)。而一支強(qiáng)大的投資團(tuán)隊(duì)加上一套科學(xué)、專業(yè)、規(guī)范的投資管理體系則為工銀瑞信這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供了有力的保障?！苯瓡熃榻B說，工銀瑞信采用投資決策委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的團(tuán)隊(duì)投資管理模式，目前投資團(tuán)隊(duì)已擁有21名成員，其中包括7名基金經(jīng)理和9名研究員，均具有豐富的投資研究經(jīng)驗(yàn)和良好的過往業(yè)績(jī)。同時(shí)，工銀瑞信還全面引入了瑞士信貸科學(xué)的業(yè)績(jī)考證體系，較好地解決了諸如基金經(jīng)理的考評(píng)、短期績(jī)效問題和研究人員的職業(yè)策劃等問題。

“工銀瑞信對(duì)基金經(jīng)理不是短期的考評(píng)，不是簡(jiǎn)單的定量，而是將短期和長(zhǎng)期綜合考評(píng)，讓基金經(jīng)理有更長(zhǎng)期的眼光和心態(tài)致力于資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)，而不是追求短期效應(yīng)。通過大半年的運(yùn)作磨合，我們的投資團(tuán)隊(duì)已經(jīng)開始成熟，大家形成了共同的投資理念，運(yùn)行的非常順暢，投資研究平臺(tái)也已經(jīng)建立起來，可以說工銀瑞信現(xiàn)在已經(jīng)完全具備了管理很大規(guī)模資金的條件。”　這一點(diǎn)尤令江暉感到驕傲。

“我們已經(jīng)探索出來一套適合銀行系基金的穩(wěn)健的投資方法?！苯瓡熜Q，那就是在股市中尋找那種業(yè)績(jī)穩(wěn)定并持續(xù)增長(zhǎng)、同時(shí)估值合理的企業(yè)，投資它并與它一起成長(zhǎng)。因?yàn)檫@種股票的盈利空間很大，你可以看到它5年或10年的成長(zhǎng)性，它的業(yè)績(jī)是持續(xù)增長(zhǎng)的，競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)，即使已經(jīng)翻了一倍也會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。

江暉表示，目前有五類行業(yè)比較符合工銀瑞信的投資標(biāo)準(zhǔn)，即商業(yè)零售股，最主要的是正在替代傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)模式的連鎖企業(yè)，比如家用電器連鎖、大賣場(chǎng)、百貨業(yè)連鎖等；壟斷性很強(qiáng)的食品飲料行業(yè)，如生產(chǎn)紅酒、白酒等的龍頭企業(yè)；能源企業(yè)，比如石油開采挖掘企業(yè)；軟件生產(chǎn)企業(yè)和通訊設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)；盈利性較好的銀行股、租賃地產(chǎn)業(yè)等。在未來發(fā)展中，這些企業(yè)行業(yè)將會(huì)不斷增長(zhǎng)，企業(yè)利潤(rùn)也必然會(huì)保持長(zhǎng)期持續(xù)的增長(zhǎng)。

“我們主要投資這些企業(yè)，因此也必然會(huì)取得不錯(cuò)的收益。我們不是靠股票價(jià)格的波動(dòng)來盈利，而是通過投資的企業(yè)不斷創(chuàng)造價(jià)值、不斷發(fā)展壯大來取得收益，與它們一起成長(zhǎng)、增值?！?

6月7日，工銀瑞信基金管理公司收到了證監(jiān)會(huì)對(duì)旗下第三支開放式基金－－工銀瑞信精選平衡混合型證券投資基金的正式批準(zhǔn)，并將于近期開始發(fā)售。同一日，受周邊股市大跌及股市擴(kuò)容等因素的影響，滬深股市暴跌。但江暉表示，隨著股權(quán)分置等問題的順利解決，中國(guó)股市已發(fā)生了根本的逆轉(zhuǎn)。從全球范圍來看，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直保持著很強(qiáng)勁的持續(xù)、快速的增長(zhǎng)，因此目前中國(guó)股市的估值基本上是合理的，仍有很多股票值得投資。即使現(xiàn)在市場(chǎng)開始調(diào)整，也不會(huì)改變中國(guó)股市已確立的牛市格局。另一方面，已經(jīng)開始的新股發(fā)行，則意味著會(huì)有更多的好企業(yè)源源不斷上市，從而帶來更多的投資機(jī)會(huì)。而工銀瑞信所建立起來的適合銀行系基金投資理念和投資方法，可以幫助工銀瑞信在不同市場(chǎng)階段、不同管理規(guī)模的情況下，選擇更多的值得投資的好企業(yè)，帶給持有人滿意的回報(bào)?！　?

江暉表示，銀行系基金作為基金行業(yè)中一支重要的組成部分，被很多投資者報(bào)以很高的期待，這給了我們更多的壓力和動(dòng)力，也要求我們?cè)谕顿Y管理上下足功夫，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)。 “給投資者提供周到的服務(wù)、滿意的投資回報(bào)，再憑借銀行良好的信譽(yù)，銀行系基金一定會(huì)在基金業(yè)發(fā)展中占據(jù)重要的一席?！苯瓡煂?duì)此充滿信心。

（信息來源：金融時(shí)報(bào)/李俠    2006-06-19）