國(guó)內(nèi)首個(gè)銀行系基金公司———工銀瑞信基金管理公司昨天在上海舉行第一次投資者見(jiàn)面會(huì)，工銀瑞信投資總監(jiān)江暉表示，工銀瑞信看好2006年股市，旗下首個(gè)銀行系基金———工銀瑞信核心價(jià)值基金已建倉(cāng)完畢，在成立4個(gè)月來(lái)，工銀瑞信只買(mǎi)入股票，并未主動(dòng)賣(mài)出一個(gè)股票。

工銀瑞信核心價(jià)值基金是國(guó)內(nèi)第一個(gè)銀行系基金，于2005年8月26日結(jié)束首發(fā)，首發(fā)的凈認(rèn)購(gòu)金額達(dá)43.45億元人民幣，為去年當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)同類(lèi)型基金的最大募集金額。該基金股票投資占該基金資產(chǎn)凈值的比例為60%～95%，債券及現(xiàn)金資產(chǎn)則占5%～40%，股票主要投資于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、價(jià)值被低估的大中型上市公司。

江暉昨天透露，工銀瑞信核心價(jià)值基金成立以來(lái)規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定，截至2005年12月30日，其基金規(guī)模仍然超過(guò)39億元，基金已于去年年底完成建倉(cāng)計(jì)劃，股票倉(cāng)位超過(guò)60%，基金凈值隨大盤(pán)穩(wěn)定波動(dòng)，2005年期末凈值在面值以上。江暉稱(chēng)，工銀瑞信核心價(jià)值基金成立以來(lái)，對(duì)個(gè)股只買(mǎi)不賣(mài)，除了一個(gè)股票因?yàn)楣筛某止杀壤^(guò)有關(guān)規(guī)定而作出被動(dòng)減持。他表示，在工銀瑞信核心價(jià)值基金的股票池中，重點(diǎn)選擇了零售、食品、信息技術(shù)、先進(jìn)制造、醫(yī)藥和銀行等行業(yè)。

目前，一些機(jī)構(gòu)提出2006年企業(yè)盈利增速放緩將決定A股市場(chǎng)很難走高，工銀瑞信基金公司研究總監(jiān)詹粵萍昨天對(duì)此判斷作出否定。詹粵萍認(rèn)為，企業(yè)盈利增速的放緩，是決定A股市場(chǎng)走向的一個(gè)重要因素，但不是決定因素，除非回落的速度超乎預(yù)期，導(dǎo)致估值水平遠(yuǎn)高于其他市場(chǎng)。

詹粵萍稱(chēng)，2006年將是長(zhǎng)線(xiàn)資金入市的最佳時(shí)機(jī)，因?yàn)楸M管?chē)?guó)內(nèi)的重組和并購(gòu)的環(huán)境有待改善，但股改后的總市值與重置成本比較，會(huì)改變長(zhǎng)期資金的流向，在能源、原材料、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)等行業(yè)，已經(jīng)出現(xiàn)了靜態(tài)估值低于香港市場(chǎng)的股票。

在這類(lèi)投資靜態(tài)估值低于香港市場(chǎng)的股票中，詹粵萍認(rèn)為應(yīng)關(guān)注兩點(diǎn)：首先，這些行業(yè)是2003年和2004年的利潤(rùn)大戶(hù)，里面有些行業(yè)2005至2007年的業(yè)績(jī)并沒(méi)有完全被市場(chǎng)所認(rèn)同，動(dòng)態(tài)估值可能不那么有吸引力；其次，在這些行業(yè)中，相對(duì)業(yè)績(jī)穩(wěn)定的行業(yè)，可能會(huì)在未來(lái)2年采取分紅的措施，使得投資價(jià)值顯現(xiàn)。

對(duì)于目前市場(chǎng)中一些短期熱點(diǎn)，詹粵萍認(rèn)為，在資金推動(dòng)下的牛市中的陷阱多過(guò)熊市。“我們不關(guān)注短期的市場(chǎng)熱點(diǎn)，特別是概念性的、短暫的投資機(jī)會(huì)。對(duì)投資主題而言，我們更相信由于人口結(jié)構(gòu)變化和技術(shù)進(jìn)步對(duì)行業(yè)和上市公司的影響，這些影響將反映在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)上。”詹粵萍表示。  ( 出處:東方早報(bào)     2006/01/06 )