“工銀瑞信的投資模式，將采用投資決策委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的團(tuán)隊(duì)制，強(qiáng)調(diào)投研一體的管理模式，這即意味著在整個(gè)決策環(huán)節(jié)中，研究員將有較大的權(quán)限空間，在研究導(dǎo)向的格局下，研究員將發(fā)揮重要作用。”26日，在銀行系首只基金產(chǎn)品工銀瑞信核心價(jià)值股票型基金首發(fā)當(dāng)天，北京鴻安國(guó)際大廈工銀瑞信基金管理公司二層的會(huì)議室，公司投資管理部總監(jiān)江暉、副總監(jiān)姜云飛、研究部總監(jiān)詹粵萍等投研核心成員正式與記者開始了新公司成立后的第一次深入溝通。在這次公司核心部門首次整體亮相之際，記者了解到，工銀瑞信投研團(tuán)隊(duì)的管理框架已清晰明確?！胺€(wěn)健投資、強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)制”將會(huì)成為這家新公司的投資管理宗旨。

奉行穩(wěn)健投資  強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)制

“有關(guān)投資的很多重要事項(xiàng)具體到個(gè)股的選擇，都需要投研兩個(gè)部門討論完成?！辈稍L中，記者明顯地感覺到在投資決策流程中，從本土化基金公司與合資基金公司一路走來的江暉在盡量地淡化個(gè)人色彩。據(jù)其介紹，除了每周要舉行至少兩次的投研聯(lián)席會(huì)議外，工銀瑞信每個(gè)月還要召開至少一次投資決策委員會(huì)，多層把關(guān)機(jī)制的安排最終目標(biāo)是確保穩(wěn)健投資風(fēng)格的實(shí)現(xiàn)?！般y行的股東背景，以及以儲(chǔ)蓄客戶作為主要目標(biāo)客戶的特點(diǎn)，都要求基金的投資管理盡量減少波動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)?！苯瓡煆?qiáng)調(diào)，穩(wěn)健不僅僅來自于股東與客戶的要求，更是公司堅(jiān)持的經(jīng)營(yíng)理念，對(duì)公司未來的持續(xù)發(fā)展具有重要意義。

為了實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo)，公司在制定投資管理流程的過程中，充分借鑒了外方股東的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)。投資總監(jiān)江暉表示，為減少投資行為的短期化，為最大程度地實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的投資管理，在制定投研團(tuán)隊(duì)的績(jī)效考核標(biāo)準(zhǔn)上，工銀瑞信將注重長(zhǎng)效考核。公司的投資管理會(huì)引入瑞士信貸第一波士頓在投資上先進(jìn)的數(shù)量模型，并結(jié)合中國(guó)市場(chǎng)特點(diǎn)進(jìn)行優(yōu)化。“公司負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)控制的副總將來自于瑞士信貸第一波士頓。”江暉補(bǔ)充說。

對(duì)于外方股東對(duì)公司的支持，研究總監(jiān)詹粵萍表示，截至目前，雙方已經(jīng)開展了多方面的合作?！叭鹗啃刨J第一波士頓很早就進(jìn)入中國(guó)，瑞信資產(chǎn)管理公司在亞洲很活躍。公司籌備期間，瑞士信貸第一波士頓在投資、研究、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、市場(chǎng)營(yíng)銷、客戶關(guān)系管理、合規(guī)、運(yùn)營(yíng)、IT等領(lǐng)域派出多名專家到北京，參與籌建，提供咨詢。而且，外方股東還會(huì)派專業(yè)人士對(duì)公司的各業(yè)務(wù)領(lǐng)域和環(huán)節(jié)進(jìn)行全面系統(tǒng)持續(xù)的培訓(xùn)。”接受采訪的中方管理人員對(duì)后期彼此資源共享信心十足，他們認(rèn)為，對(duì)于合資公司而言，最寶貴的便是框架的設(shè)計(jì)。而對(duì)瑞信現(xiàn)有制度有選擇地引進(jìn)將有利于新公司構(gòu)建一個(gè)更具競(jìng)爭(zhēng)力的平臺(tái)。

目前市場(chǎng)已存在諸多黃金

在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，工銀瑞信對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避異乎敏感?！肮ゃy瑞信核心價(jià)值股票型基金在關(guān)注收益的同時(shí)，更側(cè)重對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的考量。”據(jù)江暉介紹，該團(tuán)隊(duì)對(duì)核心價(jià)值的理解來自于兩個(gè)方面，一是那些具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的好的行業(yè)與好的企業(yè)。另一方面則來自于那些價(jià)值被市場(chǎng)低估的品種。兩者的交集將會(huì)是投資的重點(diǎn)?！白鳛殂y行背景的基金公司，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把握至關(guān)重要。為了確保進(jìn)入到重點(diǎn)股票池的股票風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，公司決策環(huán)節(jié)建立起了完善的評(píng)級(jí)體系。不僅從宏觀、行業(yè)到個(gè)股都要有評(píng)級(jí)，就連動(dòng)態(tài)的進(jìn)出也都要遵循嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)?！蓖顿Y管理部副總監(jiān)姜云飛補(bǔ)充說。

江暉認(rèn)為：“股權(quán)分置問題的逐步解決，為市場(chǎng)的發(fā)展創(chuàng)造了機(jī)會(huì)?！彼麖?qiáng)調(diào)，從長(zhǎng)期看現(xiàn)在是一次戰(zhàn)略性投資的機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，到現(xiàn)在這個(gè)階段，估值水平已經(jīng)相對(duì)合理，投資者沒有必要悲觀。“隨著股權(quán)分置試點(diǎn)公司的增加，市場(chǎng)的投機(jī)行為會(huì)逐步減少，投資者最終還是會(huì)關(guān)注公司的價(jià)值。”研究總監(jiān)詹粵萍補(bǔ)充說。她與江暉的看法一致，“我們認(rèn)為，在這個(gè)時(shí)候，一些公司的投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)，市場(chǎng)存在投資機(jī)會(huì)。”

投資者關(guān)系管理：

側(cè)重與投資者的深度溝通

據(jù)公司市場(chǎng)營(yíng)銷部負(fù)責(zé)人李偉介紹，在新產(chǎn)品發(fā)行之際，公司就已充分借用工行的信息技術(shù)平臺(tái)配合新產(chǎn)品的發(fā)行。“工行的網(wǎng)上銀行對(duì)我們來說是一個(gè)很好的平臺(tái)。發(fā)行期，投資者也已經(jīng)可以通過網(wǎng)上銀行認(rèn)購(gòu)工銀瑞信核心價(jià)值股票型基金，非常便捷。”一方面，工銀瑞信會(huì)充分發(fā)揮工商銀行現(xiàn)有的各種優(yōu)勢(shì)強(qiáng)化新公司的客戶服務(wù)手段。另一方面，結(jié)合自身特點(diǎn)的工銀瑞信客戶溝通計(jì)劃與投資者關(guān)系管理系統(tǒng)正在逐步建立?！皩?duì)于目前任何一家基金公司而言，后續(xù)的客戶服務(wù)都是非常有價(jià)值的，基金銷售是一個(gè)持續(xù)的過程，隨著基金業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，基金公司的投資者關(guān)系管理已進(jìn)入到客戶細(xì)分的時(shí)代。因此，與不同類型的客戶進(jìn)行深度溝通，為客戶提供便捷、有價(jià)值的服務(wù)是我們的工作重心?！崩顐ケ硎尽?SPAN lang=EN-US>

    接受采訪的四位管理人員均表示，中國(guó)基金行業(yè)經(jīng)過了由封閉到開放的多年發(fā)展，現(xiàn)有的基金公司已經(jīng)積累了大量的寶貴經(jīng)驗(yàn)。隨著行業(yè)成熟度逐漸地加深，以開放的心態(tài)虛心向同業(yè)學(xué)習(xí)，借鑒其他公司的經(jīng)驗(yàn)，將幫助新公司更好地為投資者服務(wù)。

    （證券時(shí)報(bào)）