在PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）連續(xù)回升的帶動下，上周股票市場表現(xiàn)已經(jīng)抹平之前因新股申購造成的錢荒所帶來的負面影響。同時，面臨上周的存款繳準央行繼續(xù)通過凈投放550億元降低資金面的波動，目前已經(jīng)連續(xù)8周實現(xiàn)凈投放，貨幣政策上對經(jīng)濟的支持可見一斑。

雖然在最近一段時間經(jīng)濟基本面改善的跡象，政策上的支持力度在不斷加大，但是我們也仍需注意一些制約經(jīng)濟健康復(fù)蘇的因素尚未出現(xiàn)改變，如目前短端資金價格的回落并未有效帶動長端的下降，目前長端資金價格仍處于高位；銀行間市場的流動性較為寬松但實體經(jīng)濟的融資成本并未顯著改善；景氣指數(shù)回升，但企業(yè)的收入增速仍在下行，并且收入增速還低于應(yīng)收賬款和庫存、費用以及負債的增速，企業(yè)自由現(xiàn)金流狀況還在不斷惡化。

因此，現(xiàn)在對實體經(jīng)濟的復(fù)蘇還不應(yīng)過分樂觀，對市場整體仍保持謹慎，但是在流動性相對寬裕的背景下，成長股和主題性的機會還可以持續(xù)關(guān)注。